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    8月21日，周一。

    清晨六点四十三分，Sirius卫星广播向SEC提交了8-K文件，提前发布二季度业绩预警。

    林顿的彭博终端第一个弹出标题。

    “Sirius Q2预亏2.4亿美元，现金及等价物仅余1.8亿。”

    他点开全文。

    营收略低于分析师预期的2.1亿，但亏损数字比市场预估的1.8亿多了六千万。

    更致命的是现金，三个月前还有三亿，现在只剩一亿八千万。按每季度烧一亿二的速度，这点钱撑不到明年春天。

    盘前交易已经在砸盘了。

    4.15的开盘价没守住，第一笔撮合在3.80，第二笔3.50，第三笔直接击穿3.20。卖单像雪崩一样往下堆，买盘稀薄得几乎看不见。

    九点三十分，正式开盘。3.20。

    前十五分钟成交量是一周日均的两倍，股价在3.10到3.20之间短暂停留。十点过后，第二批恐慌盘涌出来，昨天还在论坛上喊“信斯特恩”的那批散户在多翻空。

    十点三十四分，股价击穿3.00。

    ...

    林顿在2.90挂了35000股，成交价在2.88到2.92之间，均价2.90，名义价值约10.1万美元。

    累计84000股。

    收盘价2.80。

    浮盈约5.8万美元。

    他在交易备注栏写了一个词：确认。

    Q2的数据把他三周前的推断变成了事实，负毛利、现金流失控、斯特恩的合同在吸血。市场今天看到的是预亏，他看到的是预亏只是一个开始。

    一亿八千万现金，每季度烧一亿二，还有斯特恩的合同挂在脖子上。融资窗口正在以肉眼可见的速度关闭。

    他关掉交易页面，把Q2预亏的6-K文件全文打印出来，用红笔标了三段。

    第一段：订阅用户环比增长仅3%，获客成本同比上升18%。拉新越来越贵，留存越来越短。

    第二段：内容采购成本同比上升22%，主因斯特恩合同摊销及制作费用。占比从去年同期的14%跳到17%。

    第三段：现金及等价物1.8亿，管理层在“持续经营”段落用了“正在评估多种融资选项”。这句话翻译过来就是：还没找到钱。
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